PVC：3月份基本面边际改善 4月份库存仍有省略预期

导语

3翌年末PVC供即可基本侧极大化强化，库存后端投入使用承受所部减少，供给恢复原至冬天，油料先增后不降。4翌年末投入使用承受所部期望减少，万华福建40万吨新生产成本计划书出料，欧美供给转变很小，部份盘供给不佳，预定4翌年末油料仍有减少期望，但振幅很小。

3翌年末PVC基本侧极大化强化，下旬华中及华南地区美国市场样本仓库油料开始去库，但油料绝对比率基本上偏高，截至3翌年31日华中及华南地区样本仓库油料44.18万吨，较2翌年底减少0.61%，同比增加35.17%。

库存减比率供给增加 PVC供即可侧极大化强化

具体来看，库存后端在行业赤字背景下，3翌年末不景气及大修大公司开始快速增长，行业投入使用承受所部不降至77.74%，较2翌年末减少1.75个微幅，但是新增生产成本有60万吨在3翌年末出厂。据卓创电脑系统数据统计3翌年末PVC粮食产比率197.147万吨，同比减少0.85%。

供给后端逐步强化，大型制品大公司开机所部7-8成，中小大公司开机所部略高于，刚即可逐步强化，据卓创电脑系统分析3翌年末欧美供给比率192.49万吨，同比增加2.43%。海部份供给转弱，3翌年末海部份入口接单直至较差，入口待交付给比率不断减少，但2翌年末部分入口供货仍在交付给，所以3翌年末入付给比率预期在15-20万吨密切关系。

对于4翌年末来看，卓创电脑系统预定库存后端投入使用承受所部仍有之后减少期望，而供给后端预定转变很小，入口供给期望不佳，华中及华南地区油料或将之后略不降，但振幅有限。

计划书大修快速增长 4翌年末投入使用承受所部或将之后减少

4翌年PVC计划书大修的大公司开始快速增长，截至3翌年末底未知的计划书大修大公司7家，限于生产成本334万吨，预定4翌年末PVC投入使用承受所部或将减少1.74个微幅至76%左右。期望投入使用承受所部减少一方侧是因为传统的大修第五季即将来临，PVC大公司有大修供给，另一方侧行业赤字依然较大。据卓创电脑系统分析预定4翌年末PVC粮食产比率或将在186.5万吨，同比减少1.37个微幅左右。

4翌年末清净入口比率预定环比略不降

从2翌年下旬开始，入口接单转差，带入3翌年末部份盘供给之后不强，价格年终攀升，PVC入口接单直至未见强化，入口待交付给比率也显现出来显着减少。所以预定4翌年末入口确实交付给比率将环比减少，4翌年末中下旬随着中石化价格落地后，欧美PVC入口接单是否显现出来强化仍即可瞩目。

4翌年末供给或将转变很小

从第五季节性规律来看，3翌年末带入冬天，4翌年末供给基本维持平稳，供给较3翌年末提升或者减少生活空间均很小。从明年的情况来看，制品大公司既有供货比率相对来说欠佳，大型大公司既有平庸尚能，中小大公司相对来说偏差，预定明年4翌年末供给难有显着转变。

既有来看，4翌年大修计划书显着增加，库存比率仍有之后减少期望，供给后端欧美平庸一般，预定变更很小，而入口接单不佳，预定4翌年末入口确实交货比率将减少，4翌年末中下旬入口接单能否强化仍即可瞩目。所以预定4翌年末基本侧仍有强化期望，但振幅很小。

记事|于江中

来源|卓创电脑系统

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