玻璃：现实偏弱、强力存疑

冬季备货、房产解冻，或催生一波冬季反弹。若所需疲软，库可知高企；那反弹可知离世可能。

1.低价表现

本周，玻璃幕墙期货依旧处在疲软中的，但底部区间有支架。或等到1月中的旬，低价将重新兴起，将会成型W底。基本面上，自觉结算保持弱势，因处在整年和库可知高企。然而，在冬春之际，年底备货、基差修复、房房产转变，或催生一波冬季反弹楼市。若所需疲软，库可知高企；那反弹可知离世可能。

今日，后援合约FG2205收于1705元/吨，周跌幅46元/吨。

2.严重影响因素及分析

结算全面性，浮法玻璃幕墙接下来北行，因整年所需偏弱。今日南岸地区据知不佳；华中的区域迟疑，下游拿货较缓；华南低价多以刚需补货为主。另外。昨南岸安全实业5.0mm大板报价弱稳在1960元/吨，与期货后援2205合约的基差为225元/吨。

库可知全面性，本周郑交所的玻璃幕墙注册仓单大幅降至40张，为800吨。据报，全国样品企业总库可知增至3720万重箱（约186万吨），周环比+4.6%。连增两周，下同上年+174%；库可知可用天数增至18.4天。库可知高企，下游转弱；“去库”艰巨。每年冬季亦同接下来补库，但转结库可知个数偏高。

生产商全面性，据隆众的资讯，总计12月8日，国内玻璃幕墙有效性生产商线共296条（5867万吨/年）；其中的，在产262条，冷修停产34条。浮法产业企业开工率在88.5%，产能利用率为89.0%。总体说，产量图表比历年来偏高。因此，生产商企业仍需要实质性降负和冷修。

供需演变，自觉结算价格数度接下来北行，致使生产商利润又进入微利状态。可能导致超龄服役窑炉的大规模作业；且冬季通常会是集中的作业时间段。这些都将带动供给下降和所需解冻。与此同时，月内上旬房房产竣工和城市更新将倡导玻璃幕墙所需稳中的向好。

连续性全面性，据统计局图表，12月份制造业定购经理基准PMI为50.3%，月环比+0.2%。基准毗邻扩张区间，表明必先经济保持恢复，景气降至。另外，本月降准会释放出1.2万亿资金，以保证低价合理再加的流动性；同时专项债会加大投放，且与月内1季度数额一并运用于。据以往放贷有规律，月内1月份的增添人民币贷款又将传出天量。如此，国内工程建设和股市解冻是可以考虑到的。

3.假设及策略

本周，因所需疲软和疫情严重影响，结算依旧不佳，库可知年终减低。低价将保持偏弱布局。

然而，冬季集中的作业、房房产和工程建设解冻、下游奢侈品侧补库等；将引导玻璃幕墙供求向好演变，有触发冬季反弹的可能。就现今而言，这些仅是考虑到。如果未来所需过于疲软，无法补救过高库可知；那么，玻璃幕墙低价亦可能走出反季节楼市，呈现振荡偏弱的态势。如此，冬季旺季不旺。（吉明）