瑞信明星分析师详解：炼油美元的消亡和布雷顿森林体系III的崛起

术水平） 5）内外地之在此之前转（以美元定价）6）船运 7）安全和，如下由此可知所示：

其之在此之前，黑色工程建设（之在此之前央的银行钒方法论）均为实质上工程建设，属于之在此之前央的银行及之在此之前央的银行交易系统部门的科技领域，包括之在此之前央的银行交易系统商、的银行与之在此之前央的银行；

金色工程建设（消费交易系统四紧密结合）属于确实工程建设，囊括了消费零售业的交通空运和以及参与消费交易系统的部门，涵盖消费运货、为消费运货缺少保险业市场投资的的银行以及各国的内政策和军事力量缺少司法和军事手段保护的资产（包括矿产、领土、管道、船只、直航和直布罗陀海峡等等）。

Pozsar 显然，与任何其他道具一样，消费的单价也有所不同失衡，而失衡方的资金投入都由的银行缺少。那么，为了构筑单价平衡，我们能够在实质上的之在此之前央的银行单价与原件的消费单价这两个科技领域除此以外都构筑“不方面的平衡”：

若能够给以资金投入支持，就都会时有发生不方面的通缩（不方面的）；只不过，当供其所受到战争或其他各种因素扰乱时，就都会时有发生不方面的物价上涨上涨（不方面的）。

从物价上涨 = 大宗消费单价显露发，Pozsar 将其他三种资金投入单价与大宗消费交易系统（各自也就是说的确实工程建设）紧密联系起来：

内外地之在此之前转（确实）在种概念上相当于内外币（实质上），因为物资供应主要来自于发展之在此之前国家政府，而能够主要来自发达国家政府，而大多数国家政府事实上用美元交换内外地之在此之前转；船运（确实）是额度（OIS和利差，实质上）种概念上的对等物，船运能够等待且需偿还债务运费，此内外，同类消费多种不同来源单独运费也有差异；安全和（确实）在种概念上与票面单价平价（实质上）比起其所，如果消费安全和显露了情况，国家政府也都会施压。只不过施压的不是金融机构而是军队。消费单价（确实）也就是说物价上涨上涨（实质上）。转变之在此之前的全世界之在此之前央的银行公共秩序

在构筑下回上述包含消费全世界的“钒四柱”方法论后，Pozsar 基于此对自已消费全世界对之在此之前央的银行公共秩序的制分之一展开了量化。先看宏观大时代背景，Pozsar 反驳，自已的逆政治经济趋势却是都会给全世界之在此之前央的银行公共秩序助长冲击。具体量化如下：

（1）内外地之在此之前转（也就是说内外币）

在内外地之在此之前转全面性，全世界突然见到消费供其所国承诺以各自的之在此之前央的银行偿还债务装运费用：俄罗斯承诺以卢布偿还债务其太阳能消费，而沙特阿拉伯也不鄙视非美元结算。对此，Pozsar 声所称：

“过往是‘我们的之在此之前央的银行，你的情况’。过往是“我们的消费，你的情况。”

这一时代背景下，Pozsar 显然，消费供其所国将同样整体的全世界之在此之前央的银行公共秩序。

（2）船运（也就是说额度）

Pozsar 显然，由于欧陆及其他太阳能自产国将要设法认清对俄消费的仰赖，该国必然都会在船运效率比起较差的东方诸国寻找客户，这造成了雪茄效其所——欧美地区诸国从之在此之前东自产的其本质资源越来越少，而欧陆将不得不建起取而代之直航，从尚尚未建立起船运取而代之线的其本质资源产显露国处自产太阳能。本质上来说，这就是 Pozsar 显然船运成本的减小都会制分之一之在此之前央的银行单价的原因。

就船运情况，所写之在此之前，做足了听讲的 Pozsar 缺少了大量细节量化。例如，以油田为例，主要有三种类型的船只：VLCC、Suezmax和Aframax。其之在此之前，VLCC（超大型货轮）可装载200万桶原油，运用于长途船队，全全世界大概有800艘；“Suezmax”（苏伊士级游轮）是指能够在满载意味著通过海港的货轮，全全世界总共有分之一700艘；Aframax船是“快船”，主要运用于60万桶原油的短途空运。而对俄制裁对油田物资供应侧的转变以及船运的线路的转变造成的“油田流动改革”必然都会转变货轮的调配、直航甚至数量本体。加之超级货轮与的银行最低适宜准备金承诺（LCLoR）有关，因此，船运全面性的情况将神经至保险业科技领域。

；也地概括，有效直航的建起可能花费四个同年之久，而非一周近。此内外，他还全面论述了局限性贸易往来取而代之线与船只货运量在取而代之的分野意识形态全世界之在此之前“进装运来与需”如何越来越难发挥——这又将造成越来越多额内外开销。

“俄罗斯装运所有可以显然到的主要消费，同样的情况也将显露过往太阳能内外的其他消费船只上，这将是一团糟。”

（3）安全和（也就是说票面单价平价）

在此之前文之在此之前提及，在 Pozsar 的“之在此之前央的银行七价”量化制度化之在此之前，安全和亦是制分之一之在此之前央的银行单价的关键性各种因素之一。

Pozsar 解释所称，大宗消费的价值也有所不同船运的安全和，可能制分之一这一点的各种因素包括直航管制部门政策、内本体性各种因素造成的船舰直航不利因素等。而这，又都会制分之一到整体的全世界之在此之前央的银行公共秩序。他声所称：

“越来越划算的船只、越来越划算的之在此之前转、越来越划算的过境费、越来越长的空运取而代之线、越来越多的赔付、越来越大的消费单价周期性、越来越多的保证金、越来越多的的银行保险业市场能够．．．．．．这可真是量化方法再加（QT）的下回美时机（Pozsar 皮一下）。”

Zoltan这样概括Perry Mehrling的资金投入单价的四种表现基本种概念与大宗消费交易系统四大紧密结合除此以外的紧密联系：

“你用美元购买大宗消费，财年和非国有的银行（全世界系统设计关键性性的银行）管制大宗消费交易系统的纸币、额度（和基差）和汇率，而一国则在司法和军事层面管制大宗消费交易系统，保障船运公司和大宗消费运货的意味著执行。”

油田美元的瓦解和特尼山谷制度化III的崛起

总的来说，Pozsar 声所称，一个健康、减速极好的的银行制度化，能够一个有高效、开放船舰直航的健康、减速极好的全世界。如果的银行制度化状况不佳，OIS-OIS利差不断扩大，保险业市场就都会越来越贵，实质上冲击造成消费单价急遽下跌；如果消费交易系统系统设计状况不佳，大宗消费就都会越来越越来越加划算，普通人冲击造成消费单价急遽走高。

无论哪种方式，确实工商业增长都都会放缓，且后者都会其会滞胀。引用 Ray Dalio 最取而代之的滞胀观点，Pozsar 显然：

“来自消费交易系统四大紧密结合的单价讯号将为首来自四种之在此之前央的银行单价的讯号。”

整整，Zoltan简便了“钒四柱”方法论：

平衡（保险业平衡，替代“平价”）

时除此以外（之在此之前央的银行的时除此以外价值，替代“额度”）

交易系统（卖显露一种之在此之前央的银行，购入另一种之在此之前央的银行，替代“内外币兑换”）

平衡（单价平衡，即物价上涨 = 大宗消费单价）

交易系统（转让大宗消费，赢得美元；中国文化国家政府偿还债务给东方/OPEC国家政府）

时除此以外（空运所需的时除此以外，空运也能够钱）

平衡（分野意识形态平衡，由美国为首的单极全世界先在此之前）

在上述方法论下，Pozsar 将局限性的全世界之在此之前央的银行制度化构概括为一个有用的“六边形Core”。如下由此可知所示，这个有用的三角方法论之在此之前上部为“单价平衡”，末端则并列“保险业平衡”与“分野意识形态平衡”，而这，马上是单极全世界里的全世界之在此之前央的银行制度化——特尼山谷制度化II（油田美元制度化）。但是，正如 Pozsar 所言：

“ 亨利·基辛格不是安徒生，现实意识形态并非小王子，这并不显然永远的幸福。”

全面，Pozsar 声所称，作为一个多极（双极）全世界，能够两个六边形才能发挥作用，或者越来越确切地说，能够两个六边形共存。

因此，Pozsar 显然，特尼山谷制度化III将由两个常与镜像的六边形看成，且这两个六边形有着共同的分野意识形态平衡“顶点”。不过，第二个六边形之在此之前之在此之前央的银行根基多种不同。同时，大宗消费物资供应其所都会沦为这了了之在此之前央的银行公共秩序的关键性密切方面。

基于此，这位歌星衍生品显然，特尼山谷制度化II（油田美元制度化）行将就木，而物价上涨上涨和额度技术水平以及财年资产负债表的规模，都将有所不同俄乌暴力事件结束后形成的取而代之稳态。

总的来说，正如他所言，从局限性分野意识形态暴力事件的灰烬之在此之前产生的消费驱动的之在此之前央的银行全世界公共秩序，将转用局限性的全世界之在此之前央的银行公共秩序，而消费物资供应，将毫却是问地沦为特尼山谷制度化III的关键性密切方面。

书上，Pozsar 概括所称：

“特尼山谷制度化III的取而代之“基督教教都会”将错综复杂‘我们的消费，你们的情况’——即马上这没人给整个G7集团助长物价上涨上涨情况，欧盟也跑不掉物价上涨上涨压力。”

。

黑龙江男科医院哪家看的好
黑龙江男科检查费用
常州妇科病治疗费用
镇江看白癜风哪里最好
辽宁男科医院