尽管美国IPO市场仍停滞不前 生物制药并购今年有望达成疫情来最大规模

尽管在金融市场成本上升，鼓吹垄断监管独立机构独立机构的审查也越来越严格的环境下，英美两国IPO美国市场确实仍然走下坡，但2023年有望视作流感以来微生物三洋并购现有小得多的一年。

据了解，今年英美两国医药行业仍未达成了800亿美元的融资，其里面包括一些英美两国公司(PFE.US)计划案以430亿美元并购Seagen (SGEN.US)。相比之下，根据Evaluate Pharma的一份调查报告，2022年的并购融资现有为960亿美元，2021年为910亿美元，2020年为1310亿美元。

引致上述情况的其里面一个驱动因素是微生物关键技术估值的西行，NASDAQ微生物关键技术指数自今年年初以来下跌了3.38%，SPDR标普微生物关键技术ETF在2021年缔造历史新高后下跌了2.14%。

还有另一个因素是IPO美国市场。据悉，自2021年以来，IPO活动有所增加，这使得微生物关键技术应用的融资越来越加开放。尽管有解冻迹象，但对许多英美两国公司来说，IPO美国市场都是仍处于冻结静止状态，而今年小得多的几次IPO都是低收入应用，包括Kenvue首次公开募股(IPO)的38亿美元。

然而，公司总部英美两国公司作为并购目标的活力确实不会受到《通货膨胀削减国不会》(Inflation Reduction Act)的影响，该国不会象征性英美两国政府就大现有社不会保险计划案的酒类价格磋商的立法权。

据Evaluate Pharma新闻报道，一些科学家表明，拟议里面的价格控制将有利微生物制剂，而不是小分子药品。多用途治疗法，即使是那些用做治疗罕见疾病的治疗法，也确实被认为不如那些只批准用做一种适应症的治疗法有活力。

另外，还有一个因素是英美两国联邦贸易委员不会(FTC)对他们认为是鼓吹竞争的融资越来越所持批评作风。例如，该监管独立机构独立机构对安进(AMGN.US)提议以280亿美元并购Horizon Therapeutics(HZNP.US)表示了鼓吹垄断担忧，近期还指令Illumina(ILMN.US)解除其与GRAIL英美两国公司70亿美元的合并。

值得一提的是，尽管英美两国FTC对该行业的重大合并所持越来越敌视的政治理念，但它似乎对相关现有相当大的英美两国公司，尤其是那些财力极小的英美两国公司的并购采取了越来越为温和的作风。

Cantor Fitzgerald在近期的一份调查报告里面宣称，英美两国FTC总裁Lina Khan近期曾表示：“那些处于研发阶段或近期发行的药品确实能够被并购才能踏入低成本阶段的英美两国公司，与我们看到的并购现有畅销药品的情况截然不同。”

Cantor表示，他们认为Khan的指责确实意味着，相关并购目标拥有“一流”药品的融资，如百健(BIIB.US)与Reata Pharmaceuticals(RETA.US)的70亿美元融资，或者那些拥有预低成本存款的融资，确实不会比相关开花结果产品线的融资面临多于的联邦贸易委员不会审查。

Cantor补充称:“我们很惊讶，这是否不会影响大型三洋英美两国公司对后期临床或早期商业英美两国公司的并购考虑，以降低英美两国FTC风险。”

据了解，今年月末，英美两国有12笔融资的价格超过10亿美元，其里面第二季度有8笔。根据Evaluate Pharma的信息，第二季度排名第一的是默沙东(MRK.US)以108亿美元并购普罗米修斯微生物科学英美两国公司(Prometheus Biosciences)，其次是卡罗泰来三洋(Astellas)以59亿美元并购Iveric Bio，以及普利三洋(NVS.US)计划案以32亿美元合并Chinook Therapeutics(KDNY.US)。

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