【港股故称】阅文集团(00772)随市跌4.09% 瑞信维持“跑赢大市”评级

阅文集团(00772)如今曾随大市走弱，连续性走势比较疲软，同类型报32.85元，跌幅4.09%，成交额4058万元。

瑞信发研报称之为，原计划阅文集团(00772)2022年上半年补贴将基本应有高达43亿元（人民币，兆），非国际间结算准则第一季度原计划高达6.42亿元，下同增高3%。尽量避免竞争对手压力和开销更少（用户获取方面），原计划该软件读者将下同增高8%。同时在平面广告需求疲软情况，原计划免费读者的营业收入化路径进一步更长。而有所反弹的IP运营或将抵消这一直接影响，或下同增长11%。此外，该公司子该公司新丽明报（NCM）在上半年发行了一部票房不错的科幻电影和第四部电视剧，今年原计划下半年还会有4-5部影片。

该行续称之为，该公司目前的运营综合为开销冗余，主要是该软件读者的S&M（市场贩售）。此外，虽然阅文集团CEO程武卸任搜狗，不再兼任搜狗该公司执行长，但该行显然运营直接影响有限:（1）搜狗影业的商业重大项目已于2月分配给阅文；（2）正在完成的如科幻电影版等IP整合合作关系仍未受到直接影响。尽量避免该公司的开销更少计划，该行将2022第一季度的收益降至7%，可维持2023第一季度预测基本不变。可维持“跑回赢大市”评估与45港元目标价。