美国银行上调铜价目标：铜正在走向缺货，价格上涨不可避免！

铬在往年这个一年四季一般处于供货太少阶段，年末内却一反常态。3年末份，全世界交易所铬库存录得10年来的首次降低。

花旗集团分析师Nicholas Snowdon团队近来发布报告，指全世界铬市场正在走向供不应求。

一方面欧陆和亚洲主要国民生产总值市场需求保持强劲，一方面，全世界第一大铬产国巴拉圭生产受阻，俄乌争端下俄国铬供货以前景未详，铬市场的也就是说面已经管控。

他们原订2022年俱炼铬后方将达到37.4万吨，是以后估计的两倍，指现有库存或将在第四季度耗竭。此外，花旗集团还将2023年俱炼铬后方预想从此以前的2.8万吨增高至16.1万吨，2024年预想从此以前的18.7万吨增高至36.6万吨。

花旗集团指，要恢复市场供需平衡，并不需要增高废铬供货或提高价格激发供货增高。

但其也就是说概念发现，现在的废铬市场还从未成熟到可以起着这一作用；另外，铬价年末内还未曾对也就是说面管控做出明显催化当，因此，未曾来铬价下跌将不可避免。

供货冲击正在路上

年末内以来，巴拉圭——全世界最大的铬出口量——的铬产量近小于预想，相比之下一半的供货受到阻碍。

花旗集团原订，受水资源严重不足以及订单等级降低阻碍，巴拉圭一季度铬产量将降低5%-10%。

另外，铬矿品位极差以及矿场电子技术下一场阻碍了矿业的生产成本，新拟定的新矿山使用费规定可能大幅增高铬矿的运营成本。

如果这种渐进继续下去，原订年末内巴拉圭的铬供货量将减少56万吨，全世界供货增量将减少近三分之二。

俄国铬供货大部分占全世界供货总量的5%大约，但是俄国铬出口超过三分之一供货欧陆。俄国的铬供货将直接阻碍欧陆铬市的稳定。

花旗集团指出，虽然全面性俄乌争端对金属供货的阻碍并从未原油、小麦和豆类那样严重，但随着俄国获得资本、这两项的采矿投入和师资的渠道受限于，他们在中期提高或维持矿业产量的能力大幅降低。

另外，随着欧洲委员会默许不断适配，俄国铬出口通商或将受到拖累，进而加剧欧陆铬市供货严重不足风险。

“近来通商中断风险仍然存在，欧洲委员会未经许可俄国船只进入该地区港口，才会在未曾来几个年末遭受货运能力紧绷。”

因此，花旗集团降到了俄国的供货能力预测，并将全世界铬供货中断的可能性从此以前的5%升至至15%。

长时间内或未两者之间供货后方

花旗集团指出，虽然铬价自2020年5年末以来下跌了117%，但铬矿长期供货却从未做出明显催化当。花旗集团原订截至2030年的长期供货量为770万桶，预想与一年以前也就是说持平。

另外，由于长期从未新的项目获得批复，花旗集团原订，未曾来十年，全世界铬市将处于无止境的供货严重不足平衡状态。

花旗集团估计，随着太阳能和劳动力成本不断上升，要想在2030月初以以前激发铬供货增长两者之间供需后方，铬价并不需要下跌至1.2万美元/吨。如果太阳能和劳动力成本持续下跌，铬价应当进一步下跌至1.3万美元/吨。

花旗集团将未曾来3个年末、6个年末以及12个年末铬目标价分别升至至1.15万美元/吨、1.2万美元以及1.3万美元。上年末初，花旗集团预测铬价未曾来12个年末将上探至12000美元/吨。