一升一降，这家国企地产商有两个坏指标丨年报风云（105）

杠杆的技术性也使得少数股东分食的盈利缩减，万达转变少数股东此一时占有净盈利的总量的比例从2017年的20.62%下降至2021年的26.36%；在当年末3029.14亿元的净股票中会，少数借款人1073.54亿元，占有比35.4%，该数据相比于2020年末的32.4%不大下降。

在地产服务业风险投资全面遇冷的2021年，具有外资企业背景的万达转变在风险投资上相比较通畅，两星期获得成功面世公司债 86.9 亿元、中会期票据 100 亿元。两星期区域性风险投资成本约 4.46%，较2020年末减缓 31 个基点。

当年11年末，房企风险投资端口有所松动，万达转变在此时突然加大风险投资着力。整个11年末，除了正常发债外，万达转变抛出了198亿元的风险投资建议。

具体来看，11年末1日，万达转变面世商用物业ABS公债21.35亿元；11年末19日，万达转变获得成功面世中会期票据，面世总量20亿元，期限5年，面世利亲率3.55%；11年末22日，万达转变公告称似面世不超98亿元的公司债；11年末30日晚间，万达转变公告称似面世租赁住房ABS，面世为数不超过100亿元。

在这波风险投资中会，万达转变的重要目的之一就是偿还旧债。从偿债种类上来看，万达转变偏爱面世ABS。

其实质ABS，是以重大项目所握有的股票为基础，以重大项目股票可以带来的预期盈利为保证，通过在企业市场面世公债来筹募资金的一种重大项目风险投资方式。房企所涉ABS 种类主要包括供应链、购房尾款、物业费、CMBS 和类REITs。

而在出纳处理上，ABS更为灵活，供应链以外记在“应付账款”、“其他应付款”应付类科目。购房尾款，境内企业以外记在“应付公债”、“曾一度应付款”、“其他流向股票”都以。

如此，大部分ABS将不计入有息股票，换句话说，大为数面世ABS将在一定层面上帮助房企隐藏部分偿债。

据方正证券研究组研报，截至2021年8年末31日，万达转变在地产ABS存续为数中会排在年前五位。

文章来源:地产K线