美元越强 当今越糟？

股票市场见闻

作者： 许超

“美元是我们的汇率，都是你们的解决办法”。

美元的停滞飙涨正引发剧烈加拿大市场波动，催生当今在世界上政治经济增长实质性持续增长。

曾受奥斯本停滞加息负面影响，美元指数自上周1月以来已经上涨7%，为2年最高。在当今在世界上政治经济面临不确定性时，海外投资人开始可选择美元作为正因如此。

再考虑减低通货膨胀是奥斯本现阶段的主要目标，美元的停滞汇率通货膨胀因借以减低进口零售商生产成本（美元购买力慢慢地），支撑加拿大对海外零售商的需求。但对于新兴加拿大市场国家政府来说，美元的停滞走高则可能实质性推高国内通货膨胀（大量大宗零售商以美元分段），并消耗系统性国家政府的投资。

这对新兴加拿大市场国家政府尤为危险：系统性国家政府要么暂时让金融资产通货膨胀，要么加息以提振汇率水平。

在东亚新兴加拿大市场国家政府，印度和马来西亚本月都同步进行总能同步进行的加息。高盛下半年不够多地区新兴金融体系将随后跟进。

发达金融体系也难以抵御美元停滞汇率通货膨胀的压力，暂时汇率通货膨胀同步进行促使：欧元入市美元汇率已触及5年破纪录，瑞士法郎入市美元汇率则自2019年以来首次跌至与美元平价；日元入市美元汇率创10年破纪录。

加拿大丰业银行亚太政治经济主管Tuuli McCully警告，奥斯本的快速加息令当今在世界上许多其他金融体系倍感奇怪的是，已引发了投资外流和汇率走软。

根据股票交易学会的数据库，4月份新兴金融体系证券加拿大市场流进了约40亿美元。在新兴加拿大市场汇率不断通货膨胀的着重下，亚洲地区新兴加拿大市场债券生产成本上周攀升了7%，比2013年奥斯本“减半恐慌”（taper tantrum）期间的财产损失还要大。

野村控股当今在世界上加拿大市场研究主管Rob Subbaraman表示，加拿大挂钩汇率政策将对在世界上其他地区产生前所未有的冰冻震荡。似乎的解决办法在于，加拿大以外的大多数金融体系一开始的无能为力就要都比加拿大自身不够为脆弱。

俄乌流血冲突已经严重负面影响上周当今在世界上政治经济预估。股票交易学会（IIF）的一项新预测说明了，（曾受俄乌流血冲突负面影响）随着欧洲面临衰落、主要金融体系增速不断持续增长以及加拿大金融情况显著挂钩，上周当今在世界上政治经济增长将显然并不需要基本大体。摩根士丹利政治经济学家则下半年，上周当今在世界上政治经济的增速将不到2021年的一半。

股票交易研究所拒绝执行副总裁的Clay Lowery警告，新兴加拿大市场国家政府正面临着“汇率错配”的危险，即政府、企业或金融以美元偿还债务，然后再以金融资产拨给。随着加拿大汇率走高，美元一直攀升，不够多的投资可能流往加拿大。这可能对新兴加拿大市场造成实质性损害。

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