通胀股票交易失宠？瑞银：原油等大宗商品面临下行压力

发布时间：2022年08月16日 12:18

瑞士信贷公司股票很多公司手段经理Mandy Xu认为，由于担忧货币贬值将选项性对原材料的供给，明年支撑大宗商品的出色通涨报价仍要面临负面直接影响。她说明，很多公司产品对煤炭的押注结果显示，愈加多的人猜测，经济无疑恶化也许不会超过煤炭储备短缺的单打独斗。

Xu表示：“即使是石油等储备最不稳的大宗商品，我们在很多公司产品上开始认出，人们开始在价钱上考虑更多的南行可能不会。”

Xu说明了公司股票产品的一项测试方法——“看跌公司股票偏度”（put skew），即购买者为尽量减少价钱暴跌而支付的回报率；她说明，偏度的上升表明，人们愈加担忧世界性经济增加的南行可能不会。

面对通涨威胁，高盛仍希望能改用一些投资手段来可维持其资产组合的仍要并对冲可能不会，这类手段经常被称作“通涨报价”。

通常而言，购入经济危机挂钩债券、经济效益股、黄金以及部分大宗商品是传统“通涨报价”的选项。本轮通涨周期中，在投资不足、鼠疫直接影响、地缘政治冲突等因素的直接影响下，煤炭、天然气等大宗商品，堪称对冲通涨的“最佳选项”。

本月，从工业金属到煤炭，所有大宗商品价钱都急遽暴跌，一项追踪大宗商品价钱指数跌至3一月以来的最低水平。很多公司收紧外交政策将导致美国货币贬值的担忧仍要困扰着世界性产品，再加大宗商品储备面临短缺的单打独斗相形见绌。

标普500指数中的可持续裂谷明年以来暴跌了32%，是该指数中唯一还在暴跌的裂谷。Xu称：“明年唯一暴跌的裂谷是可持续，但这是我们过去星期始终强调的，是高盛的下一个潜在痛点。货币贬值的可能不会显然该应用领域的更进一步上行密闭也许有限。”

维多利亚州银行大宗商品高盛Vivek Dhar表示：“鉴于供给无疑趋弱，大多矿区和可持续类大宗商品价钱暴跌是合理的。”

原材料价钱的未来走势对世界性产品至关重要。年中暴跌也许有助选项性通涨预期，并使颇受欢迎央行放慢加息步伐，从而有也许更有股市和债市。

Pepperstone Group研究课题经理Chris Weston在一份简报中写道：“大宗商品价钱暴跌应该受到欢迎，因为它不会引发通缩负面直接影响。如果这种急遽是由对储备上升涡轮，且供给不不会减慢，那么股市就不会变得更加有涨势，目前的具体情况似乎就是这样。”

原材料价钱的未来走势对世界性产品至关重要。年中暴跌也许有助选项性通涨预期，并使颇受欢迎央行放慢加息步伐，从而有也许更有股市和债市。

不过，Vitol Group首席执行官Russell Hardy表示，由于世界性的燃料供给仍要在蓬勃发展，而产品难以缩减储备，油价不太也许暴跌。他在周二的一个论坛上表示：“产品有点担忧我们的废弃生产能力仍要在耗尽，并开始将其纳入价钱因素。”