联合健康砸下逾340亿，健康险巨头们为何热衷于并购医疗服务企业？

在取得第一阶段的的发展后，LHC该集团慢慢扩大电讯公司范围，在随后的18年里头伸展借助于了五大一站式，分别是家庭主妇心理健康一站式（Home Health Services）、临终关怀一站式（Hospice Services）、基于的社区的一站式（Community-Based Services）、基于体育场馆的一站式（Facility-Based Services)、嵌入式一站式（HCI）。

具体来说，家庭主妇诊疗一站式包含为应用程序如愿以偿进行放心的肿胀诊疗和换药、心脏痊愈、制剂疗程、肿胀管理机构、口服管理机构、注意到和风险评估以及病变教育等一站式；临终关怀一站式主要为老年病染上族裔提供商肿胀和症状管理机构、情感和自觉背书、就医和临时诊疗、膳食发表意见、家庭主妇丧亲发表意见和陪伴等。

基于的社区的一站式和基于体育场馆的一站式是LHC该集团为应用程序提供商的一系列伸展一站式，包含口服提醒、膳食准备、临时诊疗、公共交通和替人一站式、日常美容一站式等在内的的社区一站式，以及通过运营长期急性诊疗高龄院，为能够水平诊疗和由妇科医生和其他临床研究执法人员频繁监控的严重卫生保健状况的病变提供商疗程在内的基于体育场馆的一站式。

嵌入式一站式的架构是提供商一些可穿戴设备以监控应用程序的生命病症等，属于背书类一站式。除此之外，LHC该集团还经营着商业机构机构药房、家庭主妇卫生保健中所心和家庭主妇心理健康高龄院等卫生保健一站式商业机构机构，以提供商愈来愈多元的一站式背书。

从LHC该集团左右4年的财务状况来看，家庭主妇心理健康一站式依然是产品销售的二线可能，年产品销售在15亿美元数，但上升动力装置之前减缓。另一方面，基于的社区的一站式产品销售上升也开始疲软。

这背后，与LHC该集团放心保障的扩展平衡性加剧有关：截止目前，LHC该集团已隔开American东部大多数人口比例1万到10都来的村镇，以人口众多大多的开拓方式则之前遭遇瓶颈。

数据资料可能：LHC该集团财务状况 颈动脉门户网站测量学

值得注意的是，临终关怀电讯公司踏入了LHC该集团的上升如前所述，2021年的产品销售较2020年增幅曾达27.5%，在整个产品销售中所的占有比也由2018年的11%上升至2021年的14%。

从商业来如愿以偿进行上看，临终关怀电讯公司的上升主要特别是在放心卫生保健一站式的二次伸展。情况在于，放心卫生保健电讯公司要符合American英国政府卫生保健证照的标准规范，在产品销售的内部空间上有窗户，而临终关怀电讯公司除了英国政府卫生保健外，还能实现部分极高净值青年人在享受LHC该集团提供商的安心一站式时，额外如愿以偿进行的商业机构一站式。另外，临终关怀电讯公司本身的非卫生保健表征，门槛也较低。

在开拓一新电讯公司之外，LHC该集团也在慢慢推展服务业内的一新该公司构筑。2018年4月2日，LHC该集团和Almost Family如愿以偿进行合并，此次一新该公司使其踏入American第二大放心卫生保健提供商商。

2021年10月，LHC该集团如愿以偿进行对Generations Home Health和Freda H.Gordon Hospice and Palliative Care的借助于售，从而扩大了LHC该集团的一站式范围。同年11月，LHC该集团一新该公司了HCA Healthcare和Brookdale Senior Living Inc，再也不能拿下23个家庭主妇心理健康一站式中所心、11个临终关怀商业机构机构和13个疗程商业机构机构。

自此，才于左右30年的的发展，LHC该集团成长为年产品销售超130亿，集家庭主妇心理健康、临终关怀和与生俱来诊疗等电讯公司合一的放心卫生保健一条龙大公司，员工人数也大幅提极高了3万名，一站式了60%的American65岁及以上的人口比例，并是夏默435家高龄院的除此以外家庭主妇卫生保健卫生保健的公司。

联合心理健康借助于手借助于售，意欲何为？

54亿美元。这是联合心理健康为借助于售LHC该集团开下的价码，后者举例来说的净股票为51.95亿美元，股票价格大约4%。

作为American最大的心理健康险大公司，联合心理健康此次借助于售LHC该集团标志其进入到放心卫生保健科技领域，从而使其电讯公司涵盖妇科医生成员、高龄院、切除中所心和家庭主妇心理健康等多元一站式体系。

除了增加电讯公司隔开范围，此次一新该公司对于联合心理健康还能导致怎样的协作振荡？

这能够回到联合心理健康的基本面来看。首先，联合心理健康放任的切线是承接“心理健康险+卫生保健一站式”的商业闭环。针对此，联合心理健康构筑了便是板块的电讯公司，一是以Unite Healthcare大多的的电讯公司，二是以Optum大多的心理健康管理机构等电讯公司。

联合心理健康组织和电讯公司架构图 颈动脉门户网站测量学

其中所，Optum包含Optum Health（心理健康管理机构该公司）、Optum Insight（心理健康科技领域一站式该公司）和Optum Rx（食品福利管理机构该公司）。此次分派一新该公司构筑的电讯公司单元正因如此Optum Health。也就是说，LHC该集团的放心卫生保健电讯公司将在原先踏入联合心理健康在心理健康管理机构一站式里头的一环。

根据一新该公司通告，LHC该集团在划给后，将使其极高品质的放心和的社区卫生保健一站式与Optum以效益为基础的辅导经验和海洋资源如愿以偿进行冗余，从而进一步提高辅导缺点和病变体验。

能够所述的是，Optum Health电讯公司在联合心理健康的相比较产品销售占有比保持在8%数，2021年营收为248.31亿美，而LHC本年总产品销售为22.2亿美元。

因此从产品销售来看，LHC该集团将都会能为联合心理健康的心理健康管理机构一站式产品销售导致10%数的进一步提高，但对整个该集团电讯公司（2021年该集团产品销售2876亿美元，LHC的产品销售体量大约为1%）导致的上升非常受限制。

不过能够意识到的是，联合心理健康过去的的发展心路历程表明，慢慢一新该公司与构筑能在很大程度上推展其转动愈来愈大的电讯公司飞轮。

自2004年开始，联合心理健康将整体电讯公司划分为Unite Healthcare与Optum便是板块，最初的电讯公司与心理健康管理机构电讯公司的的发展这不均衡，Optum电讯公司在该集团产品销售的整体表现不佳。这是因为，尽管联合心理健康握愈来愈大的商保缴交，但在一站式端上依赖足够的海洋资源，使其没能成型极高效的供给。

说到底，“心理健康险+卫生保健一站式”的来如愿以偿进行架构还在于数量振荡，即通过愈来愈好的一站式触曾达愈来愈多的族裔，愈来愈多的族裔反向大幅提高卫生保健一站式支借助于开发成本，节大约的开发成本继而反哺到一站式端，导致愈来愈多愈来愈好的一站式，从而成型自始向的飞轮振荡。

于是可以看到，从2010年起，联合心理健康在一站式端慢慢推展一新该公司与构筑，先后花费数百亿美元借助于售了PBM电讯公司提供商商Catamaran、American脾脏诊疗该公司DaVita Inc集团妇科医师该集团、口服福利管理机构该公司Catamaran Corp、外科UMTSSurgical Care、短一段时间诊断该公司Alere health、心理健康诊疗缴交该公司该公司Equian LLC等。

慢慢的构筑也使得联合心理健康的电讯公司不间断发展壮大。根据不断更一新发布的2022第三季度年报，联合心理健康产品销售超1.8万亿元累计。值得注意的是，Optum大多的心理健康管理机构一站式电讯公司营收也首次大大约了的电讯公司。

联合心理健康便是电讯公司营收上升走势 颈动脉门户网站测量学

此次借助于售LHC该集团后，联合心理健康势必还将不间断开拓其在心理健康一站式端的供给能力。

一新该公司汕尾起，心理健康险服务业的将都会都会往何处去？

心理健康险巨擘们都在慢慢拓宽自己的地盘。

除了此次联合心理健康借助于售LHC该集团外，同为American心理健康险巨擘的Humana（哈门那）也于本年斥资81亿美元57 亿美元100%大股东借助于售了American放心卫生保健一站式一条龙大公司KAH（金加尔各答德放心），共计花费4年（2017年开始）如愿以偿进行。这是哈门那有史以来最大的一笔借助于售。

在借助于售之后，金加尔各答德放心是夏默最大的放心卫生保健一站式提供商商，拥有放心卫生保健（Home Health），临终关怀（Hospice）和的社区关护（CommunityCare Services）三大电讯公司，2017年产品销售18.22亿美元，其中所营收的63.6%来自于American英国政府卫生保健Medicare。

根据哈门那创始人Broussard的说是，金加尔各答德放心的划给能有效进一步提高哈门那的电讯公司协作效率。他回应，与不使用家庭主妇心理健康的与生俱来 Medicare Advantage应用程序相比较，在放心卫生保健一站式背书下的应用程序日常生活总质量显著进一步提高，且就医的必要性有所提高。

愈来愈最主要的是，放心卫生保健电讯公司的加入使哈门那拥有了从初级卫生保健到药房，先放心庭诊疗等一站式的一站式，以便愈来愈好地为杠杆应用程序提供商多元的一站式和产品。

从自觉的一段时间路由表看，金加尔各答德放心和LHC该集团的被一新该公司反之亦然一波以放心卫生保健大多的心理健康险服务业一新该公司崛起自始在开始。这相结合American心理健康险巨擘们电讯公司的发展到一定阶段时的必然选择，也有一新冠大流行起来下放心卫生保健电讯公司的最主要性凸显：人们开始对放心卫生保健的观感和消费自始不间断进一步提高。

除了金加尔各答德放心和LHC该集团，American放心卫生保健一条龙还有和康博恩、阿米斯卫生保健等大公司，但整体来说优质譬如说这不多。

当然，资本商品的大鱼吃小鱼在推展越来越多大公司发展壮大的过程中所，也遭遇着不少安全性，因此受到了舆论和之外商业机构机构的监督。例如联合心理健康之后对卫生保健信息化该公司Change Healthcare的借助于售便自始遭遇American财政部的反垄断诉讼，架构理应是联合心理健康或将控制大量卫生保健卫生保健数据资料，并可以透过其数字股票希望其杠杆部门在敌对竞争对手中所取得不自始当竞争压倒性。

若一新该公司构筑最终，联合心理健康或将不间断推极高心理健康险服务业的想象力，毕竟之前超3万亿累计的净股票已让联合心理健康踏入了独一无二的；也。这反之亦然，在慢慢滚雪球的数量化扩展中所，卫生保健卫生保健一站式也能拉起愈来愈大的产品销售和净股票，并导致丰厚的营收。

有American心理健康险大公司珠玉在前，今后心理健康险服务业中所今后都会依循American的切线随之而来一新该公司汕尾吗？必要性极小。

一是从服务业的发展层面看，今后心理健康险服务业还未曾问世顶级一条龙大公司，本土的“杠杆+卫生保健一站式”来如愿以偿进行还有待进一步检验；二是LHC该集团等大公司的股权非常密集，这日后联合心理健康等巨擘能够在二级商品对譬如说该公司如愿以偿进行较为便利的交易。

所以对于欧美的心理健康险服务业，仍能够充裕的总能慢慢成长与才都会。但可以确定的是，慢慢提极高卫生保健一站式的突显和可及性这条切线已被检验是可取的。只是对于欧美大公司来说，在制订的工具上能够愈来愈多扎根的尝试和革一新。

自始如联合心理健康从创设伊始便依然坚持的宗旨一样：“we are working to help people live healthier lives and help make the health system work better for everyone。”

可见，任何的资本方式则只是手段，而导致真自始的病变效益才是卫生保健卫生保健大公司们的目的。只有做到这一点，卫生保健卫生保健大公司才能不具愈来愈大的商品想象内部空间。

请注意：

《LHC该集团下文S-1》 《从该公司该公司看American安心康养零售业》 向问东 LHC该集团官门户网站 《UnitedHealth to buy LHC Group for $5.4 billion》 CNBC

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