科技公司如何童年「至暗时刻」？

并一定不会的网站固化或宏观经济灾难的时候那么大的过关斩将，但如果我们不只是看大盘股，不会看不到格外多细节。

所有的插件、的网站和金融该公司底下，有 61% 的该公司现今的股价略低于 2020 年霍乱当年的价银子。

这相当于商品只不过无视了这些该公司这两年的拓展，而这些该公司在这两年底下大多都做到了收益和营收的差不多。

此外，还有 30% 以上的该公司现今的股价是略低于霍乱最恐慌长期的分水岭的。

我们告诉因为很多的宏观经济新政策等的实行，这些该公司的股价在霍乱长期此前刚刚衰退，但从前当这些新政策取消了后来，商品明显视为或许的股价体系没必一般来说于之当年的状况，甚至也不一般来说于替换所有预约的银子与新政策后来的状况。

而且，唯牺牲的激增也一定不会被赞许了，唯牺牲激增而得到回报的时代基本上了。

我们看不到，企业的股价倍数体系在基本上六个月初底攀升去了一半，并且已经升到了基本上十年标准差都有。如果不算上对激增下式的优化，这个数字就格外低了。

在物价上涨、加息和军事冲突等的直接影响下，房地产人格外多的开始追捧企业的短期具体性，融资愈发愈加值银子，微观复杂性愈加高，使得房地产人愈加执意为即使如此激增预期上网。

所以，商品追捧点开始向纯利该公司转回，结果就是摩根斯坦利的没纯利科技课题该公司净国有资产升至去了 64%。

和以往完全相同，廉价融资也一定不会日后来救市了。

一些大的高盛基金基本上几年底下在一级商品底下十分活跃，但他们从前首先要检视自己在二级商品的亏损。

从里面即使如此来看，可持续激增即使如此是毫无疑说的拓展轨迹。在任何商品里面，持续的收益和营收激增都是最有效率的作法，所以做公司私人机构与规划十分极为重要。

而这次的衰退一定不会是 V 长方形的指为转，而不会是一个即使如此的修复过程。

那在这种状况下，谁能剩都已呢？

作答是物竞天择：

之后没必是最庞大的特有种剩，也不是合群的，而是最擅长于对暴发变异化显然防范的不会剩都已。

就像上示意图里面的 A 和 B 两家该公司，最极快显然防范的 B 该公司持有格外多的交易成本高，格外不太可能避免生还螺旋。

所以我们提议你计不算好各种更少成本高的作法，比如关停一些建设项目、停止合作开发、减缓商品花销、或其他，这没必是时说你要马上军事行动，但你要告诉如果将来 30 天内就要用上，你是立即好的。

我们看不到，2008 年的时候，所有减半花销的该公司之后都活得格外高。

不要把减半花销看做一个负面的好事，而是把它看做节省付款和跑完的格外极快的作法。

此外，要理解你构想显然的决断，和你希望你缘由显然的决断的关系。

当你剩六个月初的交易成本高的时候，个人兴趣和决断不会愈发十分瓶颈，所以不管你还剩多少银子，从从前就开始理解。

埃尔顿塞纳（F1 车手）时说过：

大雾好的时候你不不太可能将近 15 辆车，而阴雨天的时候可以。

所以灾难也是一种机不会。

那什么样的人不只能剩，还能胜出呢？

是那些执著、较慢防范、有纪律和原则、而不是后悔的创始者。

而且将来一段时间招聘不会愈发格外容易，不会有格外少的三阳跟你相互竞争。

所以，把或许看做千载难逢的当年程，出对手里面的牌，之后你不会愈发格外加庞大。

在这样灾难预感，该如何愈发格外庞大：

机不会只给做立即了的人：

我听时说《初创玩家》（We Crashed）是一部十分精彩的美剧，你们里面的许多人应该都想到…… 但持有所有的银子没必是似乎的正确的做法。

如果只要有了银子的就是赢家，那么 Zappos 怎么能与雨林相互竞争，并之后夺下鞋类商品呢？DoorDash 怎么不太可能后来者居上，并脱颖而出，成击败 UberEats 的商品领导者？

所以，做最充分立即的人才能夺下之后的胜利。

你该如何立即？

我们将给出一个方法论，这是此当年在一些十分急迫的灾难预感下都被用到过，并且多年来大幅革新的方法论。

02

如何共度「至暗预感」

首先，你必需在思想上做立即。

1.执著

这第一步是最难的。

每一次崩溃都始于创始者一定不会似乎去随之而来最苛刻的表象。作为创始者，作为 CEO，你必需执著。你的工作团队或董事能带回家的也许只有这么多。

对于当年面这三点，不太可能一定不会比詹姆斯 · 南安普敦格伦上将格外高的荐举例来时说来时概述。

南安普敦格伦悖论说是的是詹姆斯 · 南安普敦格伦上将（James Stockdale）的情节。你不太可能在巴尼 · 柯林斯（Jim Collins）的当年言《从优异到卓越》里面读到过他。

他在 1965 年至 1973 年越南军事冲突长期被俘虏了七年之久。他是之当年美国级别的海军军官之一。

在这个悲惨的中期，南安普敦格伦所受了多次折磨，其他人都没能活都已，但他却推测了一条猎食之道之后活都已了。当你说他谁没能活都已时，他指为而时说是:「盲目地乐观主义者...... 他们就是那些不会时说，我们不会在父亲节当年上去。结果父亲节来了又去了。然后他们不会时说，我们不会在平安夜当年上去，结果平安夜来了又去了，还是没能上去。然后是感恩节，然后又是父亲节。他们之后临死于心碎。」

南安普敦格伦不会十分宽容地之前告诉和他独自一人的那些囚犯，我们一定不会在父亲节当年上去，要执著。

2.随之而来畏惧

从前你已经随之而来你的表象了，那么你必需防范自己崩溃负面的重复里面。

1998 年，在我还是 LinkExchange 的首席公司财务官时，我们尝试让该公司上市，但在 1998 年 8 月初 31 日，股价每小时攀升 100 个点。这在从前也不算得上是一件大事，但在之当年那个时候是一件格外大的事。

下半年的大的由诺贝尔宏观经济学奖奖得主创办者的高盛基金 LTCM 都失去平衡在俄债违约的尘粒里面，逼使奥斯本主席丹尼尔 · 格林斯洪商量多家分行只好介入进行救人，以防范金融灾难金融商品崩溃，整个金融课题都显现出了这种直接影响。所以，我们只好里面止 IPO 上市的构想。

一定不会 IPO，我们刚刚就一定不会了付款。我为此努力实习了很久，我开始为自己不已难过，而且刚刚我就崩溃到这种伤心负面的冲动除此以外，这却冲击了我该去化解手头似乎该化解的疑虑。

你必需破灭这种负面冲动的临死重复，才能似乎告诉该如何让我们破灭困境。

持有获胜畏惧的勇气，勇气是一种可选择，所以要去可选择有勇气。无论我们从前正要面临什么，都一定不会比我们在新冠流感病毒霍乱开始时面临的复杂性格外糟。我们将获胜一切。

3.从灾难到当年程

用外文写到的「灾难」一词由两个字节组成。一个都是小心，另一个都是当年程。这个词分开来就是小心+暴发变异化的机不会点。约翰·艾森豪威尔总理之当年用它来统称小心+当年程，让它成了一个十分广为人知的词。

事实上，当有了灾难，暴发变异化的机不会点才格外奇怪。有了暴发变异化的机不会，强者可以变异弱，弱者也可以变异强。此前谁都不想的成长股正要被出让，而商业价值股正要被坐大。那些激增慢却仍纯利的该公司从前持有公司财务的灵活性，可以从烧银子的该公司底下Lua。

如果你清楚地看不到了当年程并且做立即把握住了马上，那么这个暴发变异化点将不会是重新当年程。

其次、立即好工作团队

1.从「为什么」开始，重申你的最终当年提期望/商业价值观

这对你政府机构者来的忠于的信徒来时说十分极为重要。政府机构者兵总是在此之后撤离的，下半年在 LinkExchange 不可上市时，工作团队底下的政府机构者兵是第一个离开了的，比如时说的好事也在 Airbnb 和 DoorDash 额头暴发过。

在 911 根本性事件后来，当 Zappos 的营收为零时，之当年政府机构者的工作团队都逃走去了 Nordstrom 或像雨林这样的大该公司。

这样的状况一次又一次地暴发，所以，确保你能留住你的工作团队。

2.展现领导者

了解到你的不仅仅：零售商、管理人员、房地产者等。他们都必需被告诫为什么他们缘由加入到你对将来的期望底下。他们都在向你借此一段距离，都在期待你规避正直军事行动。

之当年就是使你的工作团队保持一致性，要求他们显然承诺与贡献，或者严肃地请他们离开了，减轻摩托艇的配重。

之当年、让该公司做立即

差不多每家该公司都有每日贩售或类似荐举例来说的仪表盘，但 Zappos 有每日付款、交易成本高和付款生活史 (Cash runway) 调查结果。因为 2001 年 911 后我们差不多用完了付款，这个调查结果无论如何借助我们共度了 2008 年的灾难。

1.创始人公司财务自由度

• 毫无疑说可选择：从零售商那底下赚取格外多，比如

Airbnb-转向即使如此住进商品

Tellme-革新产品线和提高自动化

Zappos-增加可选择和客单价

• 较好可选择：优化你的单位宏观经济模型

Airbnb-减缓市场推广

Tellme-革新 ROI

Zappos-在第一单做到纯利

• 一般可选择：高管

Airbnb-致使增加（新冠）

Tellme-致使增加

Zappos-致使增加（2001）/ 主动增加（2008）

在显然偏离后，他们都推测该公司愈发格外有效率率

2.如有必要：担保或融债，哪怕成本高很高

活下去的意义远大于不可接受那些你不喜欢的法规：

Airbnb-不可接受 10% 额度的不动产担保

DoorDash-2 轮十分漫长的担保

Zappos-股权和不动产手臂走动

3.侧重房地产将来

你不可通过减半花销来得到成功，你即使如此要个人兴趣于你的将来，相比较是个人兴趣在最这两项且持久杠杆振荡的房地产上。

要远离那些无纪律和原则的商品追求，比如 Airbnb 砍倒了绝大部分产品线，但却在这两项的托管经营范围和即使如此午餐经营范围上增加投入生产。Zappos 增加了商品市场推广，但在零售商服务、零售商可选择和工程施工最优化上投入生产了格外多。

4.由受约束转变异为技术创新

当你意识到自己受到很多约束时，你可以把格外多的精力放入用格外高的化解方案来化解疑虑上，而不是把格外多的银子寄望疑虑上。

所以，偏离是你们的唯一可选择，唯一基本的就是暴发变异化，偏离才能变异强。而抱有幸免于难是于是便，不要坐在独自一人咨询故称的好时光，并期望它不会回来。

这是一个动荡的时代，政府机构暴发变异化是每个人的实习和战斗任务。

03

接都已是怎样的？

我们从前相聚在这底下的目地不是为了独自一人情绪。恰恰相指为，我们确信，最优异、最雄心勃勃、最宽容的人不会逆势创造者出似乎非凡的志业。

古人有无数荐举例来时说可以时说是：

1987 年金融灾难后的Google公司，2000 年的网站固化破灭后的网易和 PayPal，2008 年金融灾难里面的 Airbnb，2020 年新冠长期的 Doordash。

但我们也确信，将来几年的胜利将衡量企业能否正直显然那些漫长的可选择，以防范那些基本上两年自由融资加速和背离造就的，不太可能有点头痛的过关斩将。

这次体会的首要当年提是偏离我们的思想观念。我们正处于一个极富不具体的、必需显然偏离的预感，在这个漫长的预感你的决断将对你的该公司产生根本性直接影响。

*头示意图来源：电影《至暗预感》完整版

直播预告片

要务已成当今心脏移植版第二小国。据统计，要务每年约有 30 万人在等待心脏移植版，但每年均 2 万余人可以完成移植版，这让大量病患只好在意志力的煎熬里面等待。

让昆虫为人类包括移植版心脏成重新可选择。

2022 年 1 月初 7 日，马底下兰大学该学院公布了当今首例活人成功脑基因主编肉肺脏的移植手术。57 岁的肺脏病病患 David 在不可接受转基因肉肺脏移植版移植出院，趋于稳定极佳。但在移植手术 59 天后，他却因病情缓和而去世。5 月初 4 日，MIT Tethnology Review 曝出肉肺脏内检测出了肉巨细胞流感病毒，该藏宝示意图或成 David 生还的早先。但肉心底下为什么不会出现巨细胞流感病毒？这是否不会直接影响肉作为小分子心脏的将来？还没有定论。

肉心脏移植版消化道，看上去依旧当年途救世，而沿路连贯。

华南地区的该公司也在这个课题里面大幅探索。人口为120人邦尼的创始者洪探花指导教授，因华南地区首例体细胞克隆肉和异类肝细胞移植版而两次得到国家科研成果科技课题进步。据了解到，该该公司在多基因修饰的人源化肉许多组织心脏（肝细胞、消化道、消化道）移植版到非人黑猩猩取得了一系列根本性进展。

洪指导教授在之当年的采访里面表示：「人口为120人邦尼的异类移植版研究工作在将来三年内必先进入到临床实验。」

打趣（5 月初 29 日）8:00 - 10:00，人口为120人邦尼副董事长 洪探花，和我们独自一人聊聊异类心脏移植版。

我们不会聊到：

1、如何忽视马底下兰大学 David 肉肺脏移植版根本性事件？

2、肉心脏移植版消化道或许靠谱吗？现今的技术成熟度2怎么样？

3、肉心脏异类移植版面临的过关斩将有哪些？

4、肉心脏异类移植版距离成熟运用做还有多远？

欢迎上网，赶来围观！

该公司简介：

人口为120人邦尼于 2018 年成立，以「基因肉」为主要的研究工作对象，将农用昆虫药理学化，通过基因主编与克隆技术，培育出低免疫心脏小分子肉，用做异类移植版合作开发，化解临床心脏短缺疑虑，致力于成「将来心脏工厂」。

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