国海证券：给予极米科技买入标准普尔

2022-05-04国海证券股份有限的公司孟昕对极米科武技进行研究并发布新闻了研究统计数据《2022一季报点评：2022Q1业绩快速增长，营业收入能力短时间增强》，本统计数据对极米科武技给出转售标准普尔，当前恒指为369.5元。

极米科武技(688696)

事件:

2022年4同月28日，极米科武技发布新闻2022年一季报。2022Q1的公司实现营收10.13亿元（+24.32%），归母白莲利润1.21亿元（+35.77%）。

海外投资其所：

平板三维延续高业绩，2022Q1支出快速增长。1）内销：平板三维品类双位数增长，的公司支出国民生产总值跑回决胜负零售业。根据洛图科武技统计数据，2022Q1中国平板三维低价销额为26.4亿元（+12.3%）。根据魔镜统计数据，的公司平板三维仪在天猫淘宝及京东平台2022Q1支出为8.4亿元（+17.76%），国民生产总值领先零售业。2）外国：据我们的测算，2022Q1外国支出同比国民生产总值60%+，我们推论，国民生产总值靓丽或系外国新品Horizon系列及Elfin短时间拉动支出高速增长。

营业收入能力进一步降低，短时间进一步提高研发投入。1）毛汇率：2022Q1毛汇率为37.79%（+2.57pct），我们指出或系的公司厂商结构进一步优化带动商品价格中枢上移。2）白莲汇率：2022Q1白莲汇率为11.99%（+1.01pct），降低略微极低毛汇率，主因的公司短时间进一步提高研发投入。2022Q1的公司销售/研发/监管费用率分别为13.70%/9.26%/3.52%，同比降低0.11/3.30/0.57pct。

内销厂商推新+外国渠道赋能，巩固平板三维双龙权威。1）厂商尾端：2022Q1推出Z6XPRO，实用性出彩有望延续NewZ6X高人气，期待2022Q2在618大促冬天优秀销售表现。2）渠道尾端：大力覆盖外国当地星巴克零售集团和地方性经销商等线下渠道。其中在日本低价上，的公司原于收购popIn东芝持有的阿拉丁业务部门，进行后的公司将整合阿拉丁原始业务部门链条，更进一步更多掌控日本低价渠道。

的公司平板三维零售业双龙权威稳固，营业收入能力短时间增强，维持“转售”标准普尔。平板三维高业绩，牵动平板三维比率降低及外国低价开拓，的公司业绩有望短时间快速增长，维持“转售”标准普尔。我们预计，2022-2024年的公司归母白莲利润为6.66/9.12/12.15亿元，对应EPS为13.33/18.24/24.30元，当前恒指对应PE为28.07/20.51/15.40倍。

安全性提示：芯片供应短缺、新冠疫情反复、零售业竞争随之而来、原材料商品价格下降、的公司外国业务部门推广的不确定性、限售股紧接等。

证券之织女星统计数据中心根据近三年发布新闻的研报统计数据计算，天风证券潘暕研究员团队对该股研究较为全面性，近三年得出结论准确度均值为52.91%，其得出结论2022年度归属白莲利润为营业收入6.87亿，根据期末换算的得出结论PE为26.89。

最新营业收入得出结论明细如下：

该股最近90天后共有27家机构给出标准普尔，转售标准普尔24家，增持标准普尔3家；过去90天后机构目标均价为507.55。证券之织女星估值分析工具揭示，极米科武技（688696）好的公司标准普尔为3.5织女星，好商品价格标准普尔为2.5织女星，估值综合标准普尔为3织女星。(标准普尔范围：1 ~ 5织女星，最高5织女星)

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