东吴证券：维持汇通达网络转售评级 公司稀缺性独特、未来成长空间大

东吴证券发行研究报告称，维持汇通达网络（09878）“买入”评定，毕竟Corporation稀缺性独特、未来蓬勃发展空间大。Corporation是下沉市场产业互联网的标杆，向下沉餐饮超市透过B2B支付宝和超市SaaS+服务，显著提升全县餐饮的经营灵活性和数字化程度，是我国全县支付宝中金市场里面没人重视的稀缺标的。毕竟终端所需情况，该行将Corporation2022~24年经优化归母盈利预测从4.8/6.9/9.6亿元降至至3.8/5.9/7.3亿元，对应上年增速为15%/57%/23%。

报告里面称，2年末20日Corporation发行2022年盈利预告。预计全年归母盈利为2.85亿元，上年扭亏（2021年为盈余3.5亿元），预计经优化归母盈利为3.77亿元，上年+15%。

该行认为，Corporation2022年归母盈利扭亏、经优化盈利放缓的原因在于：①上市后取而代之诱发应计负债。CorporationIPO后，可赎回融资叠加为权益，因此取而代之诱发应付负债开支，因此归母所得扭亏。

②交易的业务不间断蓬勃发展，Corporation技术创新H&M链接、优化二级品类结构、打造自有H&M，不间断提升供应链赋能及相互配合并能，为终端超市透过更好的服务。

③SaaS 的业务高增，Corporation更进一步技术创新 SaaS+的业务战略的概念化，扩展会员网络及高效的服务并能，服务的业务收入提升。

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